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LAS APPS COMO ALTERNATIVA PARA EL MERCADO DE VALORES DOMINICANO
MERCADO DE VALORES REPÚBLICA DOMINICANA
CAPÍTULO 8

8.6

¿Cuáles son los requerimientos básicos para establecer un sistema de APPs en un país?

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Una vez identificada la necesidad de recurrir al modelo de APPs para financiar el desarrollo de la infraestructura pública, han de determinarse cinco factores básicos y elementales para el establecimiento de un buen esquema de APPs. Estos son: 1) adecuado marco jurídico, 2) programa de obras públicas a corto y largo plazo, 3) adecuada preparación de proyectos, 4) asignación de riesgos con base en el objetivo de optimizar el uso de los recursos públicos y garantizar que el proyecto sea atractivo al sector privado y 5) profundidad del mercado de valores.

1)    Adecuado marco jurídico

América Latina se ha caracterizado por tener una gran divergencia entre los marcos normativos de referencia para desarrollar proyectos de infraestructura de gran envergadura. Pero es evidente que quienes han logrado mayores niveles de desarrollo en su infraestructura de servicios públicos, son aquellos que cuentan con un claro marco regulatorio y legislativo en el ámbito de la participación del sector privado en la construcción y explotación de infraestructuras públicas.

 

2)    Programa de obras públicas a corto y largo plazo

Junto con un marco jurídico confiable, los inversionistas locales e internacionales requieren de un programa de proyectos de corto y largo plazo que les motive a participar en el país. La preparación de ofertas para participar en procesos de contratación de Alianzas Público Privadas requiere de una importante erogación de recursos por parte de empresas privadas concursantes y por su parte el análisis de una potencial inversión requiere del sector financiero equipos especializados en este campo. Por esta razón, un mercado APP no puede depender de 1 ó 2 proyectos, pues serán pocas las firmas e inversionistas que participarán si consideran que no tendrán más opciones en caso de no ganar dicho proyecto.

 

3)    Adecuada preparación de proyectos

El Estado debe invertir recursos propios en preparación de proyectos, con el fin de contar con los estudios técnicos, legales, económicos y financieros que le permitan estructurar Alianzas Público Privadas de manera adecuada, con datos claros de la inversión estimada, proyección de demanda, entre otros elementos. 

 

4)    Correcta asignación de riesgos

Dada la naturaleza de los contratos de Alianzas Público-Privadas se hace muy importante una correcta identificación y asignación de los riesgos. Como principio fundamental, cada una de las partes debe encargarse de gestionar aquellos riesgos en los que posee mayor conocimiento, así como compartir aquellos que sean necesarios. Es importante recalcar que, más allá del financiamiento, el principal elemento del modelo de APPs recae en la asignación de riesgos al sector privado, lo que permite optimizar el uso de los recursos públicos.

 

5)    Profundidad del mercado de valores

La experiencia internacional indica que para el desarrollo de proyectos de infraestructura se requiere de un nivel de apalancamiento de largo plazo que podría oscilar entre un 75% y un 80% del costo del proyecto.

Dadas las características de este tipo de proyectos, la fuente de financiamiento debe cumplir con tres condiciones básicas e imprescindibles: a) experiencia evaluando proyectos similares, b) capacidad de otorgar grandes montos en financiamiento, c) flexibilidad para otorgar financiamiento a largo plazo.