7
GESTIÓN DE MIS INVERSIONES EN EL MERCADO DE VALORES: RIESGO VS RENDIMIENTO
MERCADO DE VALORES REPÚBLICA DOMINICANA
CAPÍTULO 7

7.2

Principales tipos de riesgo

Comparte este capítulo
Principales riesgos.

Riesgo país

Mide la probabilidad que tiene un país de no cumplir u honrar en los términos establecidos los pagos de capital o interés de su deuda externa.  En otras palabras, podría definirse como las pérdidas potenciales asociadas a la exposición a problemas económicos y políticos del país en el que se realiza la inversión.

 

Riesgo de mercado

Este riesgo se refiere a la pérdida potencial derivada de cambios en las variables de mercado que determinan el valor de los activos que conforman su portafolio o cartera de inversiones. Típicamente el riesgo de mercado se subdivide en 1) riesgo de tipo de interés y 2) riesgo de tipo cambio.

 

Riesgo de tipo de Interés

Es la posibilidad de pérdidas motivadas por variaciones en los tipos de interés. Imagine que usted compró un bono del Banco Central con un rendimiento de un 9.75%. Al cabo de un año usted desea vender su bono en el mercado, pero la tasa de rendimiento en ese momento es de un 10.15%. Puesto que hay una relación inversa entre el rendimiento y precio, esto quiere decir que usted tendrá que vender el bono a un precio inferior al que pagó al momento de la compra y en consecuencia tendrá que registrar una pérdida.

 

Riesgo cambiario

En mercados como el dominicano donde tiene una amplia circulación el dólar norteamericano, el riesgo cambiario está asociado a la pérdida potencial ocasionada por movimientos de los precios de la divisa respecto al peso dominicano.

Suponga que usted recibe hoy un préstamo por 2 años de un familiar que reside en el extranjero por la suma de US$10,000.00, los cuales usted cambia a pesos dominicanos a una tasa de 46.30, equivalente al RS$ 463,000.00 y los invierte a una tasa de 9.75% por 2 años con un valor final de RD$ 553,285.00. El riesgo de cambio se manifiesta en la probabilidad de que dentro de los 2 años el monto de los RD$ 553,285.00 no sean suficientes para comprar los US$10,000.00 que tiene que devolver a su familiar.

 

Riesgo de liquidez

Se refiere a la pérdida potencial derivada de tener que vender activos a un precio más bajo o menor del precio que es considerado “justo” y de “mercado” para cubrir imprevistos u obligaciones de corto plazo que no le permiten esperar.

 

Riesgo de crédito

Se define como la posibilidad de incurrir en pérdidas como consecuencia del incumplimiento de la institución en la que usted tiene sus inversiones. Siempre que usted realice una inversión a través del mercado de valores, la empresa o institución tendrá una calificación de riesgo emitida por una agencia especializada e independiente, la cual califica la capacidad de la institución para honrar sus compromisos financieros en el tiempo acordado.

La calificación de riesgo es una referencia de suma importancia para la toma de decisiones de inversión en función a las preferencias de rentabilidad y riesgo de un inversionista. 

En República Dominicana operan 3 firmas calificadoras de riesgo (Fitch República Dominicana, Feller Rate y Pacific Credit Rating PCR). Regularmente las categorías de calificación son como se indican a continuación:

Categorías de calificación.

Las calificaciones inferiores a BBB se consideran que son de alto riesgo, en tal sentido y dado que hay una alta probabilidad de que la institución no honre sus compromisos en el tiempo acordado, se denominan inversiones especulativas.

Posiblemente usted encuentre que algunas calificaciones vengan acompañadas de un símbolo de “+” ó “-”. Este símbolo se utiliza para denotar una calificación superior dentro de una misma categoría. Por ejemplo, la empresa X puede tener una calificación de riesgo AA y la empresa Y una calificación de AA+. Ambos riesgos son AA, pero una de ellas refleja una superioridad relativa dentro de su categoría.